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　　“委托shibo体育游戏app平台，这搞什么鬼。”

　　不知为何，我记起我方那时照旧别称不到 30 岁的股票分析师，正实着实在地在华尔街责任，听到讯息后从椅子上跳起来呼吁了这句话（天然我没说 “搞什么鬼” 这样的词……）。因为环球皆知谈我是个特别情态化的东谈主，大多数东谈主皆躲着我，只怕打扰到我，是以我想我的爆发让团队成员皆大吃一惊。

　　然后我起身去了洗手间，乘电梯下楼，买了一罐红牛，接着赶赴纽约证券来回所对面富丽堂皇的纽约体育俱乐部（这家连锁店其后倒闭了），在那里连气儿作念了 100 次卧推和 100 次二头肌弯举。

　　30 分钟后，我回到办公桌前，情态稍稍安谧了一些，但也没好些许（不外肌肉天然更饱读了）。

　　那是在全球金融危险初期，而我那时庄重研究雷曼昆玉（股票代码：LEH）和华盛顿互惠银行（股票代码：WM）那些烂摊子。这份责任（危险前）主要等于深切研究财务报表，把数据输入到 Excel 表格里，制定出合适我不雅点（也等于我对宇宙复杂的倡导）的方针股价，然后把这些信息传达给客户。

　　我还庄重研究 57 家零卖商（那是一家小公司，新东谈主要通过研究多半公司来鸠集训诫），界限从沃尔玛（WMT）到塔吉特（TGT），从西尔斯控股公司（股票代码：SHLD）到蔻驰（现名泰佩念念琦（TPR））。对这些公司进行分析时，作念的电子表格责任也差未几。

　　一运转很意念念，直到其后就不那么意念念了。

　　似乎每天知名公司的股价皆不是小跌，而是像特朗普格调那样大幅着落。每天，我的来回屏幕上皆是一派飘绿。扫数股票皆在跌。尽是无望。一切皆令东谈主畏怯。一切皆让东谈主难以领略。这一切皆是对一个东谈主身心力量的试验。在危险最严重的时辰，你不会回家；至少我莫得 —— 我就睡在公司的会议室里。

　　浮浅 13 年后的今天，我成了别称记者和责罚东谈主员，在资格了本周又一次全面的市集崩溃后，我追念起了这些旧事。当今的情况和那时大不疏通。我不合计特朗普总统的严苛关税策略激勉了一场全球金融危险。但他照实导致了投资经过的再行退换。

　　“当今根柢不能能挑选股票。” 一位华尔街讯息东谈主士告诉我。

　　这个东谈主说得没错。苹果公司（AAPL）是一家可以的公司。有多半的连续性收入，每年硬件产品的销售额高达数十亿好意思元。首席施行官蒂姆・库克是业内顶尖的责罚者。由于对特朗普关税策略的担忧，苹果公司的股价已大幅低于历史高点。

　　但当今是买入苹果股票的好时机吗？谁知谈呢！

　　周四晚上，我再行专揽起我方的分析师妙技，为苹果公司制作了一个特别浅易的 Excel 模子。仅仅输入了几行数据。假定关税导致成本出现最坏的情况，我展望苹果公司本年每股收益约为 6 好意思元（现时市集宽广预期为 7.30 好意思元）。如果按照 20 倍的市盈率（现时为 27 倍）来计议，苹果公司的股价可能为 120 好意思元，而现时的股价是 195 好意思元。

　　谛视，我说的是成本方面的最坏情况，而不是销售额。如果出现经济阑珊，导致下一代 iPhone更新周期推迟若何办？如果本年假期时间苹果腕表的价钱翻倍，亏损者不买账若何办？苹果公司的股价会跌到 100 好意思元以下吗？也许会，但我十足莫得主理。

　　我对沃尔玛也作念了一样的分析，沃尔玛在服装和居品等商品方面相配依赖中国市集。

　　假定出现最坏的情况，沃尔玛本年的每股收益为 2 好意思元（现时市集宽广预期为 2.64 好意思元），即便按照仍然较高的 25 倍市盈率（现时为 32 倍）来计议，沃尔玛的股价应该是 50 好意思元。而现时沃尔玛的股价是 85 好意思元。

　　不外，我是否谈判到了沃尔玛在营收和利润方面的扫数风险呢？十足不知谈！

　　我筹商了两位我最心爱的策略师，当今挑选股票到底有多难。

　　以下是他们的恢复：

　　加拿大皇家银行老本市集的洛里・卡尔瓦西纳

　　“最近在我的会议上，致使在（周三的）玫瑰园庆典之前，我一直在说的是，我不了了（关于各个板块和行业来说）新的价值在那边被开释出来了。我交谈过的大多数客户皆但愿至少在某个时辰，利用市集的疲软态势来买入打折的股票。我认可这种想法。尽管市集地方如斯，但驻守型板块并不是我热枕的要点。像医疗保健和必需亏损品板块对我来说并不招引东谈主，因为它们天然估值较低，但面对着很大的策略打扰风险。此外，亏损者方面的压力也窒碍疏远。况且我仍是超配了公用行状板块，这个板块现时估值较高。

　　是以咱们想寻找低廉的股票。但关于许多这些板块来说，很难详情合理的每股收益假定是些许。我只知谈会有一些大幅的向下修正。我读了许多财报电话会议记载。最近，除了要领普尔 500 指数因素股公司的每股收益磋议记载外，我还在阅读罗素 3000 指数因素股公司的财报电话会议记载。我发现，总体而言，公司险些莫得给卖方的股票挑选者提供任何干于若何看待全面关税影响的明肯定息。他们似乎不肯意承认全面关税策略正在实施。这一直令东谈主困惑。旧年 11 月之后，他们多半有计划中国问题。然后在初度文书墨西哥 / 加拿大磋议策略后，咱们取得了一些磋议信息，但也不是许多。况且即使关于这两个方面，许多公司也莫得将磋议影响纳入事迹率领，梗概除了一些璷黫的想法以外没说太多。他们似乎在恭候具体策略文书后才会说些具体的骨子。

　　在 11 月的交谈中，主如果在多样会议上，咱们了解到的一件事是，许多将出产迁出中国的公司把出产升沉到了越南、墨西哥等地，而不是好意思国。是以，在我看来，行将到来的财报季特别要害。我想关于许多行业分析师 / 股票挑选者来说亦然如斯。如果你热枕的是存在上述任何问题的个股，我怀疑你很难作念出有信心的盈利假定。”

　　里索兹钞票责罚公司的卡莉・考克斯

　　“当今不是作念出斗胆判断的时机。股票之间的磋议性很高，这意味着扫数股票皆因为一些更大、更泛泛的原因（关税和经济担忧）而同步波动。当扫数股票皆同步波动时，很难跑赢大盘。如果股票同步高潮，我也会这样说。不仅如斯，股价还因为一些尚未实施的拟议策略而着落。很大一部分这种股价波动 —— 以及与之磋议的情况 —— 可能会因为一则新闻头条就消散不见。

　　当今不是当股票挑选英杰的时辰。在这个时辰，你需要采选驻守策略，热枕褂讪性。转向那些有精致财务景况迹象、褂讪且盈利的板块。在财报季，咱们会从公司对自己将若何受到关税影响的驳倒中取得一些脚迹。但就现时而言，挑选个股是不理智的。”

　　是以咱们当今的处境等于这样，准备好招待特朗普关税时期又一周充满未知的投资行情。

　　保持坚贞。

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包袱剪辑：郭明煜 shibo体育游戏app平台