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（原标题：东吴期货投资计谋早参20230331）

LME针对镍家具文告纠正打算，镍夜盘接续着落超2%| 东吴期货商议所投资计谋早参

2023.3.31

宏不雅金融衍生品:指数区间摇荡

股指期货。周四指数下探回升，上证50涨超1%。短期数字经济板块波动加重，里面产生不合，市集来去经济复苏逻辑，家电、煤炭、餐饮旅游等板块昨日领涨。合座来看，国内经济稳步拓荒，外洋风险未进一步发酵，资金存量博弈，指数或延续摇荡走势。相近一季报透露期，约略得回事迹考据的板块或成为短期来去重心。

玄色系板块:铁水再改革高

螺卷：钢联的数据，螺纹产量基本抓平，需求略有回升，中等去库水平，旺季特征不彰着。热卷供需双增，也保抓去库。总的数据比拟中性，单边很难有彰着趋势性行情，斟酌到热卷产量增幅彰着，不错温煦多螺纹空热卷的套利。

铁矿。铁矿延续反弹，移仓换月阶段，05合约盘面减仓上行，本期口岸铁矿库存减少143万吨，日均铁水产量还是接近旧年高点，接续上行空间有限了，但瞻望会保抓一段时刻，操作上冷漠05多单接续抓有，不冷漠追多，5-9正套接续抓有。

双焦。钢联数据涌现，钢材产需仍有回升，短期相沿相对较强，但由于后续供需宽松较为细则，市集信心略显不足，盘面合座仍是宽幅摇荡，短期区间操行为主，中遥远在供需迟缓宽松的逻辑下，逢高布局09合约空单。

铁合金。双硅库存上周均冲突新高，硅铁库存增幅31%，硅锰库存增幅13%，买卖商期现商拿货意愿一般，基本面趋弱。将来瞻望库存难以得回大规模去化，硅铁多地停产以及数目较低的仓单提供了一定的利多要素，且兰炭限产的音书鼓吹硅铁老本线预期。昨日合座心思回落，换取四月钢招量不足预期，盘面追念基本面逻辑，双硅可适量布局空单。

玻璃纯碱。纯碱期现商出货增多，卑劣的话拿货积极性一般，主要照旧按需拿货，全球齐偏不雅望气魄，重质碱去库彰着。近期纯碱移仓换月和贴水拓荒，受到音书层面的扰动，09短期较为波动。玻璃盘面推崇上佳，沙河地区产销依旧亮眼，现货价钱上升，卑劣地产市集推崇企稳回暖，但深加工订单数据一般，将来抓续性有待考据，偏乐不雅看待，计谋依然是买入看多。

能源化工：油价抓续拓荒

原油。流程片晌的调遣后，昨天油价进一步进取波动。周内EIA数据利多，涌现库存下降，其中汽油缺口较为彰着，瞻望将在稍后刺激真金不怕火油需求，换取伊拉克库尔德地区出口抓续受阻。咱们守护严慎乐不雅气魄，冷漠看涨期权为主操作

沥青。3月第5周沥青产业数据涌现真金不怕火厂供需双增，相较于开工率，出货量反弹力度更大，厂库守护安适而社库库存抓续上行，周度产业数据依然乐不雅。隔夜油价延续反弹，短期对沥青酿成稍许利好，远月09合约仍可逢低迟缓布局多单。

LPG。3月沙特CP公价着落出台拉低入口老本。现时基本面相对宽松，利好要素主要来自于卑劣PDH需求的拓荒。跟着外盘丙烷走弱，国内PDH安装利润得回改善，开工率已在回升，带动原料需求反弹。但跟着船埠考试收尾，中东出口有望缓缓回升。在外洋资源供应守护充裕的大配景下。宏不雅面利空虽已有松驰迹象，但PG上行驱动仍显不足。

PTA。TA昨日日盘大幅增仓，夜盘TA收尾5连阳，减仓着落，从基本面上来看，TA估值合理，PX从供需角度照实有很强的利润驱动，当今可能阶段性回落，可是中期的来去计谋莫得变化。海伦石化总产能240万吨/年，2#120万吨安装2月初故障考试，当今安装已修缮，重启中。计谋冷漠：支抓59正套，前期多单抓有，短期严慎操作，温煦老本价钱能否跟上TA涨势，酿成共振。

MEG。EG昨日先抑后扬，日盘大幅走弱后夜盘收回跌幅，4150隔壁摇荡，华东主港库存总量微增0.28万吨，聚酯守护刚需采购，口岸发货节拍迂缓。计谋冷漠：布油价钱在75好意思元以上时，可逢低多09合约。

PVC。短期PVC走势摇荡为主，振幅不大，站稳6200一线，老本维稳，基差走弱，供需小幅改善，去库拐点已现，来去逻辑转为多头逻辑，需要温煦去库幅度和抓续性。05合约6300一线承压，计谋冷漠：09合约逢低作念多，前期多单抓有。

甲醇。现阶段存量安装还原、新增产能投产以及入口增量完满等供应端的利空密集开释，而华夏大化、南京诚志一期、江苏斯尔邦以及鲁洋化工等MTO安装的重启尚未完满，需求未有彰着起色前甲醇瞻望守护残障摇荡开动，同期也要温煦老本端的下移风险。春检完满、库存低位、MTO利润膨胀以及基差偏高档要素对甲醇仍有相沿，低位搏反弹严慎操作。4月供需瞻望偏宽松，相近交割月交割逻辑突显，05-09逢高反套。

棉花棉纱。4月播撒季行将降临，市集焦点缓缓转向新年度栽种，国度棉花监测系统公布3月栽种意向探望叙述，天下意向栽种面积减幅4.9%，换取轧花厂产能鼓胀，或再度献艺籽棉抢收大战。受经济复苏趋势向好，全球棉耗尽费预期上调。因此，操作上冷漠逢低布局09合约多单。

有色金属：镍隔夜跌超2%

铜。宏不雅与基本面矛盾均不隆起，铜价摇荡开动。周四伦铜收涨0.23%，沪铜主力合约日盘收涨0.39%，夜盘收跌0.34%。宏不雅面，短期市集对通胀有所钝化，且银行业并无更多利空出现，市集信心还原仍需要较长的一段时刻，现阶段宏不雅堕入僵抓。基本面，铜价反弹欺压卑劣消费，出现订单透支情况，新增订单有限，且废铜对精铜的替代效应增多。钢联数据涌现，3月30日国内市集电解铜现货库存19.91万吨，较27日增0.58万吨，转为累库。完全价钱方面需警惕市集心思反复，基本濒临价钱存在相沿可是上驱能源有限。

铝。消费驱动有限，铝价高位摇荡。周四伦铝收涨0.38%，沪铝主力合约日盘收涨0.03%，夜盘收涨0.03%。基本面，周四SMM铝锭库存较周一下降2万吨，同期铝棒较上周四下降0.98万吨，库存延续去化。此前入口窗口片晌启齿，音书称华南有印度铝将流入，市集短期对流畅货源增多存在一定预期，现货升水承压彰着。总体看，消费改善，下方相沿走强，对铝价酿成提振，但宏不雅面与入口预期为止上方空间，且地产订单暂时看不到进一步好转的迹象，进取冲突压力重重。

农家具:恭候USDA栽种面积意向叙述公布

油脂。昨日油脂延续反弹势头，但当天是个错误节点，反弹能否延续照旧就此闭幕，温煦当天夜间将要公布的USDA栽种面积意向叙述和季度库存叙述，操作上冷漠在叙述公布后再进行地方遴荐。

豆粕/菜粕。巴西新季大豆丰产已板上定钉，巴西大豆升贴水还是出现-22好意思元/吨的报价，而且抓续了一周，带动阿根廷和好意思湾地区升贴水集体走弱，国内大豆到港老本价较两周前下降500元/吨左右，基差快速走缩。且由于后续大豆到港量充足，衍生利润抓续蚀本，需求欠安，使得豆菜粕供需基本面较为宽松，瞻望短期或有期间性反弹，但合座照旧偏弱的走势。

生猪。现货猪价合座维稳偏弱，集团场未有彰着缩量行径，散户出栏积极性尚可。样本屠企日度宰杀量较上周有所增多，部分宰杀场有冻品入库。当今供应相对踏实较充裕，卑劣端白条走货一般。瞻望近期摇荡下行，操作上冷漠不雅望为主。

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